结构化伞形分级配资的区别即将爆发:南威软件(603636)暗藏暴涨因子

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  南威软件2015年年报点评:业绩符合预期,加快推进分享经济平台运营

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文,张轶乾 日期:2016-03-30

  业绩符合预期。2015年公司实现营业收入3.42亿元,同比增长5.93%,净利润6314万元,同比下降27.33%,EPS0.63元。

  全国网络营销与服务体系建设初见成效。公司2015年销售合同总额5.72亿元,同比增长17.2%。同时,公司在福建省外业务收入1.1亿元,同比增长37.14%,占收比提升了7.35个百分点至32.25%。但受软结构化伞形分级配资的区别件结构化伞形分级配资的区别产品和系统集成产品毛利率下降因素影响,整体毛利率下降了14.36个百分点。三项费用整体占收比基本稳定,小幅增加,共上升1.4个百分点。

  创新发展,传统业务再上台阶。创新发展,传统业务再上台阶。公司正加速从电子政务项目经营向云运营转变,推动产品服务化,联合广和慧云,以云的结构化伞形分级配资的区别方式提供软硬件一体化、基础资源到应用软件全链条的电子政务服务,积极打造国内领先的电子政务云结构化伞形分级配资的区别;同时推动业务资本化,参与设立河北省分布云产业基金,拓展全国电子政务云业务。

  加快推进以分享经济平台运营商为定位的战略布局。公司响应国家战略,打造万创中国平台,万创中国服务于创客与自由职业者,是聚集服务于创新创业全要素的互联网生态平台,提供“万创众包、万创众筹、万创空间、万创工具、万创众推”等五大类服务,公司业务从单一的电子政务整体解决方案服务,拓展到分享经济平台运营,发展空间有效扩大。

  投资建议:公司战略清晰,一方面在政务软件等传统业务上继续创新做强,从传统的项目制转向云运营,持续发力云计算;一方面积极布局互联网运营,打造众智、众创、众包、众享的万创中国平台,并坚持内涵式增长和外延式扩张并重,前景广阔。预计2016-2017年EPS为0.93、1.27元,维持“买入-A”评级,6个月目标价80元。

  风险提示:智慧城市、新兴业务发展不及预期,外延扩张低于预期。

  投资者可以对南威软件进行关注,从而进行有利投资。